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延期半年 腾讯收购搜狗终获无条件批准
2021-07-21 14:18    来源: 未知      点击:

  腾讯(35亿美元收购搜狗的交易原定于2020年第四季度完成,但因为国家市场监督管理总局(以下简称“市场监管总局”)未批准而延期。

  7月13日上午,市场监管总局反垄断局官网公布7月5日至12日无条件批准经营者集中案件列表,其中就包括腾讯收购搜狗股权案,这意味着腾讯收购搜狗的交易不久将完成。

  受该消息影响,当天腾讯股价高开高走,股价最高达到562.5港元/股,涨幅一度扩大到5.24%。截至当日收盘,腾讯股价报555.5港元/股,总市值为5.33万亿港元。

  结合这两年国家监管部门的系列举动,北京看懂经济研究院研究员郭宇轩对《中国经营报》记者表示:“往后的市场监管,会在变得越发严格的基础上,给予部分合理的放宽,(总体呈现)宽严相济。”

  2013年9月16日,搜狐公司以及搜狗公司与腾讯共同宣布达成战略合作,腾讯以4.48亿美元入股搜狗,收购搜狗36.5%股权,并于当日完成交割。交易前,搜狐持有搜狗全部股权,单独控制搜狗。交易完成后,腾讯与存续股东搜狐分别持股36.5%和38.1%,共同控制搜狗。

  2017年10月13日,搜狗向美国证券交易委员会提交的招股说明书显示,搜狗的第一大股东为腾讯,持有搜狗1.52亿股B级普通股,www.664898.com,占总股本的43.7%,搜狐持有372.03万股A级普通股,以及1.272亿股B级普通股,占总股本的37.8%。由于AB股分层结构,搜狐仍主导投票权,为搜狗公司实际控制人。

  2017年11月9日,搜狗在纽交所挂牌上市,在搜狗公司董事会的7个席位中,搜狐有权指定4名董事,腾讯有权指定2名董事,另外1名是搜狗的CEO王小川。搜狐与搜狗继续合并财务报表。

  2020年9月,387777摇钱树开奖直,腾讯与搜狗签署了私有化协议,拟35亿美元收购搜狗,交易完成后搜狗将成为腾讯全资子公司。该交易原定于2020年第四季度完成,由于市场监管总局未批准而延期。

  但在2021年7月6日,市场监管总局公布了对腾讯收购搜狗股权一事的行政处罚书。处罚书显示,根据《中华人民共和国反垄断法》(以下简称“《反垄断法》”)《经营者集中审查暂行规定》,市场监管总局于2021年1月25日对腾讯收购搜狗股权涉嫌违法实施经营者集中案进行立案调查。

  根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中”的情形,市场监管总局认为该案构成违法实施的经营者集中。同时就腾讯收购搜狗股权对市场竞争的影响进行了评估,认为该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。

  据《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的,由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态,可以处五十万元以下的罚款”,基于调查情况和评估结论,市场监管总局最后给予腾讯顶格50万元罚款的行政处罚。

  不过在行政处罚公布仅仅一周后,7月13日,市场监管总局反垄断局官网公布7月5日至12日无条件批准经营者集中案件列表就包括腾讯收购搜狗股权案。

  郭宇轩对记者表示,搜狗最吸引腾讯的地方,在于其搜索业务,这是腾讯花了很大代价的一大板块。腾讯虽然早已把微信全网搜索业务外包给搜狗,但“搜索-内容”难以形成闭合的问题却一直困扰着腾讯。另外AI、语音识别技术的补充,也同样令腾讯心动。“纵观这些领域,大部分都是群雄割据,很难形成垄断。在不涉及数据安全的情况下,无条件批准便成为了合理的选择。”

  法学博士、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师对记者分析指出,2013年腾讯未依据《反垄断法》事前申报,就获得了搜狗共同控制权,2021年被反垄断执法机构立案调查并处以50万元的罚款。现在市场监管总局对这一收购案的批准,意味着从执法层面上认可了腾讯与搜狗之间收购行为的效力。这一决定对于互联网行业的收购及垄断风险的规避来说,无疑是重大利好。

  近两年,国家监管部门对不正当竞争行为保持高压态势,互联网领域一度是反垄断监管的重点区域。

  早在2020年12月,市场监管总局就对阿里巴巴收购银泰商业(集团)有限公司股权案等三起案件共计处以150万元罚款。

  2021年3月,市场监管总局曾对互联网领域10起违法实施经营者集中案作出行政处罚,涉及腾讯收购猿辅导股权案、百度控股收购小雨集团股权案等。

  4月10日,市场监管总局还因阿里巴巴在网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为对其处以182.28亿元的罚款,这是迄今为止国内开出的最大一张反垄断罚单。

  7月7日,市场监管总局又依法对互联网领域22起违法实施经营者集中案作出行政处罚决定,包括阿里、腾讯、苏宁、美团等大型互联网企业。其中5起与腾讯相关,包括腾讯收购58同城股权案、腾讯收购小红书股权案、腾讯收购搜狗股权案、腾讯收购猎豹移动股权案、腾讯收购蘑菇街股权案。

  “之前互联网领域存在大量企业间并购没有依据《反垄断法》进行事前申报就予以实施的现象,从今年起,市场监管总局依法对多起互联网领域违法实施经营者集中案作出行政处罚决定。但同时认为,经评估前述案件不具有排除、限制竞争效果。”李旻认为,这一趋势显示,虽然国家针对未经申报即实施经营者集中的处罚概率在上升,但对于互联网行业经营者集中的认定标准仍然处于较为宽松的状态。

  北京云嘉律师事务所律师赵占领也对记者表示,企业并购属于《反垄断法》意义上的经营者集中,需要依法进行申报。“从历史数据来看,接近99%的并购都是无条件通过,大约1%的并购是附条件通过,被否决的非常少。”

  “从行业发展角度看,互联网行业的并购数量在逐步上升。这一监管趋势有助于互联网的行业发展,避免交易行为的效力处于不确定状态,为互联网新业态和新模式提供了更为包容的发展环境。”李旻认为,这对于今后互联网行业的投资收购无疑会起到促进作用。

  不过,郭宇轩则认为,从前些天虎牙与斗鱼并购未获审批通过,以及滴滴因网络安全审查和严重违法违规收集使用个人信息致使系列产品下架等案例中,可以看出市场监管的大环境是明显趋严,尤其是对于反垄断的调查与数据安全的审核,这两点将会成为监管的红线。而此次腾讯收购搜狗获批,很大程度上是由于此次并购并未触及上述两条红线,对市场发展并没有显著不良影响。可以看出,往后的市场监管,会在变得越发严格的基础上,给予部分合理的放宽,宽严相济。

  “在这样的市场监管趋势下,互联网行业的投资收购比例会出现大幅下降,但在审慎合理的监管框架内,每一起投资收购的质量都会出现提升。”郭宇轩说道。

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